本文摘要：大家好，我是勇谈。高房价问题已经是众所周知了，高房价带来的高消费，使得实体经济受到很大挤压。 介于社会资源、资本有限的特点，资本流入房地产行业多了，自然流入其他行业的就少了。那么是不是说“房价下降到一个合适的位置，钱就会流向实体经济呢？”其实资本流入房地产行业不愿意流入实体的基础原因在于“利润率”，资本自己就是逐利的，人作为其使用者自己也是这样。借此时机简朴谈谈我的视察。

大家好，我是勇谈。高房价问题已经是众所周知了，高房价带来的高消费，使得实体经济受到很大挤压。

介于社会资源、资本有限的特点，资本流入房地产行业多了，自然流入其他行业的就少了。那么是不是说“房价下降到一个合适的位置，钱就会流向实体经济呢？”其实资本流入房地产行业不愿意流入实体的基础原因在于“利润率”，资本自己就是逐利的，人作为其使用者自己也是这样。借此时机简朴谈谈我的视察。

许多人都认为高房价吸引了大量的社会资本，这点没错，可是搞懂“为什么钱愿意流入这些行业”才是关键房价如今到底有多高？对住民消费和实体经济影响到底有多大？2006-2018年我国住宅商品房销售价钱走势图图上所示是2006-2018年我国住宅商品房销售价钱走势图，可以显着看到在2008-2012年和2014-2018年是两个房价高速上涨的阶段。在这个时间段内全国险些所有都会的房价都翻了一到两番。

高房价带来的直接效果也很显着，住民家庭债务开始上涨。已往20多年中国家庭债务占GDP的比值图上所示就是已往20多年中国家庭债务占GDP的比值，可以看到从2008年后这个比值开始突飞猛进，到2020年现在已经到达55.2%！中国家庭债务上升的关键跟房价高速上涨有很大关系，可以说不少人选择住房贷款的同时都担负了50-70%的恒久债务。

那么西欧蓬勃国家这个比例是几多呢？以美国为例，2008年到达最岑岭98.6%，现在连续下降在75%左右；邻国日本现在在59%，可以说作为一个生长中囯国家的我们，家庭欠债率与GDP比值已经与日底细差无几，关键是日本人均GDP是我们的的6.3倍！！！资本（包罗民间资本）愿意流入房地产行业的关键原因是高毛利，已往20多年房地产行业稳赚不赔的特性是关键wind数据提供的2012-2018年Q1的房地产行业销售毛利率及净利率走势图相信许多朋侪都知道一个事实“房地产行业的毛利率还是很高的”，不仅仅是房地工业的增加值在始终保持10%左右的增加，房地工业的毛利率和净利率在所有传统行业中也属于高的。图上所示是wind数据提供的2012-2018年Q1的房地产行业销售毛利率及净利率走势图，可以看到毛利率基本维持30%左右，净利率也在10%左右浮动。

马克思《资本论》曾说过一句话“如果有百分之二十的利润，资本就会摩拳擦掌；如果有百分之五十的利润，资本就会冒险；如果有百分之一百的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有百分之三百的利润，资本就敢于蹂躏人间一切执法。”无疑高达30%的毛利率是导致众多资本，包罗民间资本开始蜂拥而至到房地产行业的原因。

房地产行业自己就是资金麋集型行业，大量资金聚集的效果就是房价大涨。房地产行业带来的高毛利是导致资本不愿意流入实体经济的关键，高房价问题要想解决基础还是解决掉房地产行业的高毛利海内利率市场有两个利率，一个是央行公布的利率，另外一个就是“房地工业内利率”相比于央行的利率一直在5%左右差别，房地工业因为高毛利的原因其融资、发放债券的利率往往高达8%以上（最典型的就是房地产信托基金）；资本的逐利性决议了，谁能给予更多的回报就会往哪走。所以说，解决高房价问题的关键其实还是解决房地产行业利润率过高的问题。解决不了这个问题，险些所有的行业在“出发线”就已经落伍了。

哪怕是国家出台再多的措施来引导资金流入实体企业也是无用的。房地产生长到今天对于实体经济的影响已经显而易见，住民消费不振的效果就是影响实体经济生长2004-2018年住民消费水平及消费水平指数走势图图上所示是2004-2018年住民消费水平及消费水平指数走势图，可以看到虽然住民消费水平在不停上涨；可是消费指数增长却处于削弱的状态（其实就是消费动力不足，消费增长幅度削弱）。依赖于住民消费才气生长的实体经济，一旦住民消艰苦不足的效果就可想而知。（此处已添加圈子卡片，请到今日头条客户端检察）现在金融机构接纳了“勉励消费”“杠杆消费”的方式试图提振消费，效果却是“啪啪打脸”在“消费升级”的口号下，以银行为代表的金融机构想出了“杠杆消费”的法子，好比：放宽管理信用卡条件、网络贷款、P2P理财等开始频频泛起。

已往只有银行才气发放消费贷款到如今但通常个企业（主要是互联网企业）就能发放，最后的效果越来越多的90/00后使用消费贷消费，杠杆消费；看似拉动了不少实体企业，效果却是在此次疫情发生后越来越多的年轻人还不起贷款。在不提升住民收入水平的情况下，仅仅希望通过金融手段来刺激大家消费的做法其实就是“杀鸡取卵”。综上，房价到多高资金才会流入实体经济？这个取决于房地产行业的毛利率是否合理？如果说房地产行业的毛利率与其他传统行业相差无几，自然资金流动起来就越发随意，国家稍加引导就会流向实体和制造业等。

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